专题：DeepSeek为何能转机寰球AI圈

每经记者 蔡鼎    每经剪辑 高涵    

距离深度求索（DeepSeek）推理大模子DeepSeek-R1发布照旧由去近一周时刻，开源模子DeepSeek-V3也照旧发布了近一个月。关联词，在国际酬酢媒体平台上，乃至华尔街，DeepSeek的热度才刚刚开动。

1月24日，在国外大模子名次Arena上，DeepSeek-R1基准测试照旧升至全类别大模子第三，其中在作风截止类模子（StyleCtrl）分类中与OpenAI o1并排第一。

就在Arena放榜之后，寰球对于DeepSeek的参议再次升级，好意思股市集东谈主工智能（AI）的狂欢，也开动在DeepSeek的影响下震憾。

DeepSeek-V3在仅使用2048块H800 GPU的情况下，完成了6710亿参数模子的进修，成本仅为557.6万好意思元，远低于其他顶级模子的进修成本（如GPT-4的10亿好意思元）。因此，一些东谈主合计，DeepSeek可能会颠覆英伟达在AI硬件边界的主导地位。

而就在1月25日，英伟达的“老敌手”AMD还火速为DeepSeek“站台”，文告全新的DeepSeek-V3模子已集成至AMD InstinctGPU上。

好意思国私东谈主投资基金Noah's Arc Capital Management合计，DeepSeek-V3模子的冲破权贵裁减了AI培训成本，使AMD GPU成为比英伟达更具有成本效益的替代品，增强了AMD的市集面位。

OpenAI的班师来自“任意出遗址”阶梯，以边界四肢大模子的制胜法宝。但这也让AI大模子的发展堕入了一个怪圈：为追求更高的性能，模子体积不休延长，参数数目呈现指数级增长。这种“武备竞赛”型诱骗模式，带来了惊东谈主的能源滥用和进修成本，难以为继。受大模子进修的上流成本负担，OpenAI在2024年的耗费额可能达到50亿好意思元，业内群众瞻望到2026年其耗费将进一步攀升至140亿好意思元。

DeepSeek的低成本意味着，大模子对算力干预的需求可能会从进修侧向推理侧歪斜，即异日对推理算力的需求将成为主要驱能源。而英伟达等硬件商的传统上风更多齐集在进修侧，这可能会对其市集面位和战术布局产生影响。

国际媒体Vital Knowledge，德国寰宇报闻名市集辩驳员Holger Zschaepitz，都殊途同归地把DeepSeek称之为“好意思国股市最大的阻扰”。网络社群里，越来越多的东谈主把DeepSeek与近期英伟达的回调关联在一王人——1月24日，英伟达股价大跌3.12%，创下公司在岁首CES展产物不足预期发达后的最大跌幅。

好意思股大V“THE SHORT BEAR”在酬酢媒体上暗示，DeepSeek创造了一个AI巨头们的灾难时刻，而投资者必须对此敲响警钟，“笔据红杉，好意思国AI公司每年必须产生约6000亿好意思元收入来支付其AI硬件用度。但刻下看来，这种冒险行为变得越来越无利可图。”

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国际闻名财经博客Zerohedge1月24日撰文称，DeepSeek的出现和其低价的进修成本，正在对好意思国此前文告的5000亿好意思元AI基建筹画酿成迢遥的打击。

1月26日（周日），领有20年行业素养的分析师Itai Levitan在一篇题为《中国DeepSeek会颠覆英伟达吗？》的著述中称，英伟达行将发布的财报将至关伏击，投资者应密切照看贬责层的辩驳，特地是对于AI边界的竞争风险；若是DeepSeek是一个真实的阻扰，那么其可能会出刻下英伟达的功绩指点或财报中，尤其是在其数据中心边界。Itai Levitan合计，算计DeepSeek影响的最好步骤等于不雅察英伟达后续的股价。

Itai Levitan指出，若是把英伟达比作iPhone的话，那么DeepSeek等于“低价智高手机”。在智高手机行业，低价替代品的出现无疑改革了苹果的市集份额，尤其是在新兴市集，这相似适用于英伟达。不外，这取决于DeepSeek能否复制英伟达的生态系统，照旧只是在价钱和性能上伸开竞争。

对此，1月25日，摩根大通分析师Joshua Meyers在标题为《通过DeepSeek的阐发想考——风险是真实的吗？》的研报中写谈，天然刻下还不领略DeepSeek在多猛进度上行使了High-Flyer的约50k hopper GPU（与OpenAI据信正在进修GPT-5的集群边界近似），但似乎很有可能的是，他们正在大幅裁减成本（举例，其V2模子的推理成本据称是GPT-4 Turbo的1/7）。DeepSeek颠覆性的目标是“更多的投资并不等于更多的改进”，这一目标开动在好意思国AI边界引起照看。

不外，在Joshua Meyers看来，这（DeepSeek的低成本）并不虞味着（AI边界）扩张的斥逐，也不虞味着不再需要更多的算力，更不虞味着干预最多资金的一方不会班师（24日扎克伯格还大幅提高了Meta东谈主工智能的成本开销）。相悖，这似乎将迫使中国的竞争敌手提高后果：“DeepSeek-V2偶然达到令东谈主难以置信的进修后果，在所需算力只好Meta的Llama 3 70B 1/5的情况下，其性能比其他开源模子更好。此外，DeepSeek-V2进修所需的算力是GPT-4的1/20，而性能却出入不大。”若是DeepSeek偶然裁减推理成本，那么其他公司也将不得不效仿。

就在1月25日（周六），英伟达的“老敌手”AMD还火速为DeepSeek“站台”，文告全新的DeepSeek-V3模子已集成至AMD InstinctGPU上，并借助SGLang进行了性能优化。这次集成将助力加快前沿东谈主工智能应用与体验的诱骗。

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1月21日，好意思国私东谈主投资基金Noah's Arc Capital Management发文称，DeepSeek-V3模子的冲破权贵裁减了AI培训成本，使AMD GPU成为比英伟达更具有成本效益的替代品，增强了AMD的市集面位。在DeepSeek-V3诱骗的要道阶段，行使AMD ROCm软件和AMD Instinct GPU加快器，进一步牢固了与AMD的长久协作。

AMD还暗示，将连接基于AMD Instinct GPU上基于CK-tile的内核，对DeepSeek-V3的性能进行优化。AMD Instinct是AMD的数据中心GPU品牌。Instinct产物线面向的是加快深度学习、东谈主工神经网络和高性能缱绻/GPGPU应用。

Noah's Arc Capital Management合计，AMD本年（2025年）每股收益瞻望为4.99好意思元，这一预期处于AMD历史预期市盈率区间的低端。市集瞻望AMD盈利增长将远远慢于其边界更大的竞争敌手英伟达，尽管AMD在GPU市集还莫得达到边界。

此外，AMD曾屡次上调2024年AI GPU的销售指点，将预测从20亿好意思元提高到50亿好意思元。这标明AMD在不休增长的AI GPU市集中的地位正在加快进步。天然AMD的传统业务（即CPU和GPU）仍然负担着公司估值，但Noah's Arc Capital Management合计，跟着更多轻量级的大模子进修和推理集群竟然立，这个中枢AI GPU业务部分将在异日5到10年内止境有价值：“DeepSeek如实改革了GPU集群的设立花式，AMD应该从中受益。”

Noah's Arc Capital Management还指出，DeepSeek评释，不再需要起初进的芯片来进修大模子，“DeepSeek-V3模子是在英伟达H800上进修的，这是英伟达为中国客户定制的速率较慢的GPU。关联词，AMD的MI 300X GPU在要道基准测试中发达优于H100。因此，DeepSeek不错在AMD GPU上支援起初进的模子进修。”

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